안녕하세요.
이번 주에 마이크로소프트 실적 발표가 있었죠?
지금 글을 작성하는 시간이 주말이어서 이미 실적발표에 따른 주가 상승은 나온 상황이구요 엄청나게 상승했습니다.
항상 애플,구글,마소를 갖고있는 저로써는 더할 나위 없는 기쁨이었습니다 ㅎㅎ
이번 실적 발표 내용을 살펴보고, 마이크로소프트라는 기업의 현 주소에 대해 알아보는 시간을 갖도록 하겠습니다.
1. 실적발표 요약
위 그림은 Microsoft의 회계연도 23년 3분기 실적을 정리한 것입니다.
한 눈에 보기 좋게 정리가 되어있어 가져왔습니다.
1) Microsoft 주요 수입구조
주요 수입원은 크게 3가지로 나뉩니다.
1. Productivity & Business Processes: MS office와 Linked in을 가진 사업입니다. 업무를 진행하는 데 있어 필수적인 사무자동화 프로그램 관련 사업입니다.
개인적으로 해당 수입원은 경기침체와는 무관하게 꾸준한 수익을 내는 사업이라고 생각합니다. 코카콜라나 허쉬같은 필수소비재 느낌??
2. Intelligent Cloud: 클라우드 사업입니다. 대표적으로 Azure가 있으며, 최근 들어 지속적으로 커지고 있는 시장입니다.
마이크로소프트는 자사의 Azure 서비스에 자신들이 소유한 컨텐츠를 결합하여 점유율을 확대해가고 있습니다.
특히 게임 분야에서 다양한 컨텐츠를 보유하고 있습니다. XBOX부터 시작해서 호라이즌, 마인크래프트 최근에는 액티비전 블리자드도 합병하여 다양한 컨텐츠를 소유하기 위해 노력 중입니다. (물론 독점 이슈로 인해 많은 방해를 받고 있습니다.)
클라우드 시장은 서버, 스토리지, 소프트웨어 등 필요한 IT자원을 이용자가 직접 준비할 필요 없이 업체가 인터넷 연결을 기반으로 제공해 주는 것을 의미합니다.
IaaS, PaaS, SaaS 등 3가지 서비스 유형이 존재하며 순서대로 인프라, 플랫폼, 소프트웨어 서비스를 제공합니다.
IaaS는 서버, 스토리지 등 하드웨어의 기본적인 IT자원을 제공하는 것이며, PaaS는 운영체제, 미들웨어 등 개발자 환경을 제공하고, SaaS는 소프트웨어 자체를 서비스로 제공하여 제약없는 활동을 할 수 있도록 만듭니다.
현재는 아마존의 AWS가 시장 1위 점유율을 갖고 있으며, 마이크로소프트의 Azure, 구글의 Google Cloud 순으로 점유율을 차지하고 있습니다.
클라우드 시장은 전형적인 구독서비스 시장입니다.
저장용량과 개발환경, 게임이나 영화, OA등의 소프트웨어 서비스까지 모든 것을 제공하고 있기에 사용자들은 큰 돈을 들여 '구축'이나 '구매'를 할 필요가 없으며, 서비스 제공자로써는 '구독'을 통한 지속적인 수익 창출을 할 수 있습니다.
즉, 서비스 제공자는 강력한 현금흐름을 확보할 수 있습니다.
3. Personal Computing: 개인 컴퓨팅 사업입니다. 대표적으로 윈도우가 있습니다. 윈도우 운영체제를 쓰지 않는 사람은 거의 없을 것입니다. 최근에야 애플 OS가 늘었고, 몇몇 개발자들은 리눅스를 쓴다고는 하던데... 대부분의 사람들은 윈도우를 쓰고 있습니다. 운영체제에 있어서는 강력한 점유율을 갖고 있다는 것을 부정할 수 없을 것입니다.
2) 실적 점검
각 사업별 매출입니다.
개인컴퓨팅 분야는 윈도우 운영체제와 디바이스 분야 매출이 크게 줄어들었습니다.
생산성 및 비즈니스 분야는 11% 성장했고, 클라우드 분야도 16% 성장하였습니다.
총 매출은 $52.9B로 YoY기준 7% 성장하였고, 영업이익은 $22.4B으로 42%의 마진을 남겼습니다.
확실히 소프트웨어 기업은 마진율이 장난아니네요.
저희 회사는 제조업인데 마진율이 처참하거든요... 비싼거 팔아봤자 영업이익은 크게 남지 않는 아이러니..
잡설은 그만하고, 아직까지 시장이 성장중인 클라우드 사업에서 Azure가 27% 매출 상승을 이뤄냈다는 건 정말 놀라운 일입니다.
주당 순이익(eps)가 예상치는 $2.23이었는데, 실제로는 $2.45였습니다. 거의 10% 가까이 높게 나오면서 주가도 실적 발표 후 실적에 맞춰 급등한 것이죠.
3) 재무상태 및 현금흐름 확인
해당 내용은 네이버 블로그인 "아빠매너티의 기업과 세상 알아가기" 블로그에 너무나도 잘 정리가 되어 있어 가져왔습니다.
마이크로소프트(MSFT) 7년 재무제표와 23년 1분기 실적정리(FY3Q23)
이번엔 마이크로소프트입니다. 공교롭게도 경쟁사 구글과 같은 날 실적을 발표하네요.ㅎㅎ 마이크로소프트...
blog.naver.com
위 링크를 타고 들어가시면 포스팅을 보실 수 있으니 참고하시면 좋을 듯 합니다.
자본과 부채, 그리고 현금흐름을 보겠습니다.
분기차트의 1Q23년 항목을 보면 부채비율 95%를 확인할 수 있습니다.
부채가 지속적으로 줄어들고 있다는 것은 현재의 고금리 상황에서도 이자비용이 덜 나간다는 것을 의미합니다.
현금흐름을 보더라도 영업활동 (+), 투자활동 (-), 재무활동 (-)로 잘 나오고 있으며 FCF도 매년 증가하는 것을 확인할 수 있습니다.
특히 영업활동 현금흐름이 지속적으로 증가하고, 투자는 지속적으로 늘리고 있는게 보기 좋군요 ㅎㅎ
2. 총평
전반적으로 너무나도 잘 나왔습니다.
기준금리가 높은 상황에선 기업들이 특히 힘들 수 밖에 없는데 보유한 현금이 워낙 많아 그런 영향을 크게 받지 않는 듯하네요. 재무상태도 너무 깔끔하고 현금흐름도 좋고, 확장 중인 사업분야도 좋고 매출도 뛰어나고 더할 나위 없습니다.
저는 마이크로소프트에 계속해서 투자를 이어가도록 하겠습니다.
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