인생은 조던벨포트처럼

안녕하세요. 최근에 회사 일이 많아서 블로그에 소홀했습니다...차량 개발업무를 하고있는데 요즘 양산 직전인 프로젝트가 많다보니 블로그에 소홀할 수 밖에 없었네요.그래도 최근 경제이슈가 많다보니 포스팅을 하지 않을 수가 없었습니다. 특히 오늘은 오후 1시경 일본은행의 금리인상이 확정되었습니다. 지난 3월 마이너스 금리를 해제한 이후 4개월만의 스몰 스텝입니다.이로써 BOJ의 금리는 아래와 같이 결정되었습니다.기존현재0~0.1%0.25% 우선 아래 일본은행 기준금리 추이와 경기침체(회색영역)를 함께 표현한 그래프를 기반으로 설명드리겠습니다.일본은행 기준금리가 시장에 미치는 영향에 대해 이해를 하기 위해서는 "엔캐리 트레이드"에 대해 우선 이해가 되어야합니다. "엔캐리 트레이드"란 일본의 낮은 금리를 이용하여..

안녕하세요. 한국 기준금리는 8월에 인하를 시작할 것으로 예상됩니다. 그 근거로는 며칠 전 진행된 한국은행 물가안정목표 보고회에서 찾을 수 있습니다. 이창용 한은총재는 "우리나라 물가가 2.7%수준으로 많이 낮아졌다"면서도 우리나라의 구조적인 문제로 인해 물가 잡는 것이 쉽지 않다고 했습니다. 즉, 통화정책만으로 물가를 잡는 것보다는 정부와의 공조를 통해 물가안정을 추구해야한다는거죠. 우리나라 물가목표는 2%초반이며, 올 하반기 2.3~2.4%를 예상하는 만큼 더이상의 통화정책을 통한 물가안정을 추구하는 것은 바람직하지 않다는 판단도 나올 수 있다고 봅니다.(근원물가는 5월 2.2%) - 한국 기준금리: 3.25% - 한국 2년물: 3.255% - 한국 10년물: 3.256% - 한국 30년물: 3.16..

현재 RRP자금은 MMF를 거쳐 재무부에서 발행하는 단기채로 이동 중입니다.단기채는 재무부의 오프더런(off the run,기 발행 채권)을 매입하는 데 사용 중이고요.오프더런을 매입한다는 것은 채권 만기를 연장하는 효과를 가져옵니다.즉, 유동성 공급과 같은 의미입니다. 그러나 올해 하반기 단기채 발행 규모가 축소될 예정이고, 그렇게 되면 MMF자금은 시중 IB들에게 자금을 빌려주지 않게 됩니다. 결국 장기채나 금 등의 자산으로 자금이 이동하게 될 것입니다.또한 연준도 마찬가지로 양적긴축을 줄일 수 밖에 없는 환경이 만들어지고 있네요.금리인하/QT 테이퍼링/자금의 이동 등은 결국 장기채권 가격의 상승을 가져오고 주식 하락으로 이어질 것으로 보입니다. 감사합니다.

어제 ECB 금리가 인하되었다.향후 미국 주식 투자 의사결정에 참고하시길 바랍니다.

안녕하세요. 연준의 월러 이사가 '역 오퍼레이션트위스트'를 주장했다고 해서 포스팅합니다. 리버스OT가 무엇인지 알려면 우선 OT(Operation Twist)가 뭔지부터 알아야합니다. OT는 연준이 자산을 사지 않고 다만 자산 구성을 변경하여 부양효과를 만드는 것입니다. 연준이 갖고 있는 단기국채를 팔아서 장기국채를 사게되면 장기금리가 하방압력을 받아 그만큼 재정부양효과가 나타나게 됩니다. Reverse OT는 그 반대로 하잔거죠. 연준이 가진 장기국채를 팔아 단기국채를 매입함으로써 긴축효과를 만들자는 겁니다. 아니? 이미 QT(양적긴축)을 하고 있으면서 뭔소리냐 하겠지만, 역OT는 지금 당장 하잔게 아닙니다. 최근에 양적긴축 감속 이야기가 계속 나오고 있습니다. 제 예상에도 3월 FOMC부터 QT속도를..

안녕하세요. 최근 주식시장이 많이 상승하면서, 주식을 하시는 분들이 많이 늘어난 듯 합니다. 코로나 버블 터지기 전의 분위기와 비슷해보입니다. 많은 사람들이 주식이약기를 하고, 미국은 무너지지 않는다고 말했죠. 양적완화를 중단한다고 파월이 말했을 때도 마찬가지였고, 심지어 금리를 인상하고 있고, 주식도 지속적으로 하락 중인데도 희망의 끈을 놓치 못하는 사람들이 여럿 있었습니다. 하지만 파월의 22년 7월? 8월? 파월의 연설을 기점으로 폭락이 나오면서 많은 사람들이 비관에 빠지기 시작했습니다. 주식하락이 1년 넘게 이어졌고, 많은 사람들이 주식시장을 떠난 자리에 드디어 연준이 금리인상을 멈추기 시작했습니다. 서서히 주가는 오르기 시작했고, 그 이후로 5개월 가량 지났습니다. 엔비디아는 800달러를 찍었고..

안녕하세요. 지난 주 FOMC회의가 있었고, 며칠 전 노동지표가 발표되었습니다. 현재 시장은 금리인하를 언제 하느냐에 집중하고 있고, 그 기대감에 주가가 오르고 내리기를 반복하고 있습니다. 그리고 금리인하 시기는 이제 노동지표에 따라 결정될 것입니다. 현재 파월 연준의장은 2% 인플레이션이라는 확신이 있어야한다고 주장하고 있으며, 물가가 잡힌 걸로 보임에도 그런 얘기를 하는 이유는 결국 서비스 및 주거 인플레이션을 보고 있다는 반증이기도 합니다. 현재의 헤드라인 CPI가 2%대를 보이는 건 상품 인플레이션이 낮게 나오기 때문이죠. 결국 노동지표가 악화되면 서비스 물가가 잡히게 될 것이고 그때가 되어야 금리인하가 나올 것입니다. 그럼 이러한 배경을 염두에 두고 1월 FOMC회의 리뷰를 시작하겠습니다. 1...

안녕하세요. 오늘은 며칠전 발표된 12월 고용보고서를 리뷰해보고, 현재 노동시장은 어떤 상황인지 알아보도록 하겠습니다. 1. 비농업취업자수 세부항목 검토 위 그래프는 미국의 비농업취업자수 증감폭 추이를 보여줍니다. 23년 12월에는 전월대비 21만6천명의 취업자가 증가되었습니다. 이는 예상치인 17만5천명 대비해서 증가한 수준으로 시장은 "여전히 미국은 견고하다"라고 판단하였습니다. 이에 따라 장기금리는 상승하였고, 3월 금리인하를 예상하는 비율은 62.3%로 기존 90%를 상회하던 비율보다 많이 줄어들었습니다. 하지만 헤드라인 지표만을 들여다 보기보단, 세부 항목을 확인하면서 정말 노동시장이 견고한지 확인할 필요가 있습니다. 아래 그래프는 "부문별 고용증감폭"을 나타낸 그래프입니다. 위 그래프를 보면 ..

바쁘니 자세한 내용은 추후에 재업로드 하겠습니다. 상기 파일은 23년 12월 FOMC의 SEP자료이구요, 파월 발언을 요약하자면 "금리인하를 고려대상에 넣었다" 입니다. 점도표부터 해석하자면, 24년도 금리 3회 인하(75bp)가 가장 많은 의견이었구요, 장기금리 2.5%가 대다수의 의견이었습니다. 24년 GDP는 1.4%, 실업률 4.1%, PCE는 2.4%로 예상 중에 있습니다. 현재 채권 및 주식시장 모두 동반 상승 중에 있습니다. 감사합니다.

안녕하세요. 오늘은 경기침체 시 나타나는 주식의 저점이 언제 나타나고, 주식 저점 환경에서 매크로 환경은 어떤지 알아보겠습니다. 사실 투자자들은 모두 이걸 알고 싶잖아요? "그래서 언제가 바닥이야? 지금 사면 돼?" 항상 이런 물음이 계속 나오기 마련이고, 저점을 알 수 없으니 계속 물타기를 하자는 말도 나오곤 합니다. 그래서 언제 주식을 사면 될까요? 1. 경기침체 vs 주식 저점 많은 투자자들은 주식이 경제보다 선행성을 가지고 있기에 경기침체 이전에 주식의 저점이 형성될 것이라고 생각합니다. 하지만 역사적으로 주식 저점은 항상 경기침체 가운데에서 발생했습니다. 지금까지 경기침체 전에 주식 저점이 형성된 적은 한번도 없습니다. 따라서 경기침체가 오기 전에 너무 성급하게 들어갔다가 물릴 수가 있습니다. ..