현재 RRP자금은 MMF를 거쳐 재무부에서 발행하는 단기채로 이동 중입니다.단기채는 재무부의 오프더런(off the run,기 발행 채권)을 매입하는 데 사용 중이고요.오프더런을 매입한다는 것은 채권 만기를 연장하는 효과를 가져옵니다.즉, 유동성 공급과 같은 의미입니다. 그러나 올해 하반기 단기채 발행 규모가 축소될 예정이고, 그렇게 되면 MMF자금은 시중 IB들에게 자금을 빌려주지 않게 됩니다. 결국 장기채나 금 등의 자산으로 자금이 이동하게 될 것입니다.또한 연준도 마찬가지로 양적긴축을 줄일 수 밖에 없는 환경이 만들어지고 있네요.금리인하/QT 테이퍼링/자금의 이동 등은 결국 장기채권 가격의 상승을 가져오고 주식 하락으로 이어질 것으로 보입니다. 감사합니다.
