안녕하세요.
엔캐리 트레이드 현황에 대해 분석한 한국은행 자료를 공유드립니다.
요약하자면,
1. 엔캐리 트레이드 규모 감소: 2000년대 중반 수준에 못미침.
- 원인: 리스크 감수 경향성 약화, 환율 변동성 확대
2. 전망
- 긍정 요인: 연준의 긴축 및 일본은행의 정책전환에 따른 내외금리차 추가 확대
- 부정 요인: 글로벌 경기침체 및 시장 변동성 확대 가능성
참고로 엔캐리 트레이드에 대해 말씀드리자면,
엔캐리 트레이드란, 일본의 낮은 금리를 활용하여 일본에서 엔화를 대출한 후 타 국가의 통화로 환전하여 투자를 하는 것입니다.
일본은 디플레이션에서 벗어나기 위해 마이너스 금리를 도입하였기에 엔화를 대출하여 높은 금리를 주는 곳에 예금만 하여도 그 수익을 낼 수 있었습니다.
특히, 지금 미국의 금리가 높아진 가운데, 엔화를 빌려 미국에 예금해두면 예대마진을 남겨먹기 아주 좋은 상황인 것입니다.
엔캐리 트레이드의 규모는 전세계 증시 호황여부와 깊은 관계가 있습니다.
엔화를 통해 미국에 투자하는 규모가 커질 수록 미국의 주가는 올라가는거죠.
따라서 엔캐리 트레이드의 추이를 살펴보는 것은 미래의 주가를 예측하는 데에 상당히 중요합니다.
최근 일본의 YCC 범위 조정으로 엔캐리 트레이드 자금이 다소 빠져나가기도 하였습니다.
그러나 위 한국은행의 자료에 따르면, YCC조정으로 인한 일본 장기금리 상승에 따른 영향은 작을 것이며, 마이너스 금리와 같은 대규모 금융완화 기조는 유지되기에 캐리자금의 조달금리에 미칠 영향력은 크지 않을 전망이라고 합니다.
감사합니다.
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